La deuda que generó la gestión de López Aliaga

Un pie de página de un documento municipal contiene la clave de un hecho hasta hoy poco documentado que redefine el monto de la deuda generada por la Municipalidad de Lima sólo en el período de Renovación Popular: más de S/ 6 mil millones. ¿Quién pagará los platos rotos? Los contribuyentes limeños. El municipio sigue impulsando acciones legales contra Rutas de Lima.

La deuda de la Municipalidad de Lima generada durante la gestión de Renovación Popular ha roto todos los récords anteriores y es de lejos la más alta de la historia reciente. Documentos obtenidos por este medio indican que la comuna ha generado obligaciones financieras, sólo en el período de Renovación Popular, más de 6 mil millones.

Dicho monto se compone de dos tipos de obligaciones: el endeudamiento por la emisión de bonos por S/ 4 mil millones y los costos por la resolución adelantada del contrato con Rutas de Lima. 

Estos últimos, los costos por la caducidad o resolución del contrato, contemplan a su vez dos montos a pagar: los arbitrajes perdidos (dos por US$ 200 millones, iniciados durante el período de Jorge Muñoz, y un tercero, que empezó con López Aliaga, cuya cifra está por definir) y el pago a los bonistas que prestaron el dinero para ejecutar las obras (S/ 2 mil millones). 

Esto es así porque con el contrato resuelto Rutas de Lima quedó fuera de juego y, por lo tanto, la Municipalidad de Lima asumió el control de los peajes -aunque la mayoría están suspendidos por orden judicial- y también la obligación de pagar a quienes prestaron el dinero para ejecutar las obras de la vía

La estrategia del municipio es desconocer su obligación y que hay procesos judiciales que aún no se resuelven.

El tema es que de los S/ 2 mil millones se ha dicho muy poco, pero hay un documento que dice mucho.

El detalle se encuentra en un pie de página de un informe de la Oficina General de Asuntos Jurídicos de la Municipalidad de Lima, del 22 de diciembre de 2025.

Es un documento hasta hoy desconocido y del que daremos cuenta en este informe. 

Si en 2019, en el inicio de la gestión de Jorge Muñoz, la deuda municipal era de S/ 1,787 millones -monto que ya entonces superaba los ratios de endeudamiento municipal-, y en diciembre de 2022, al final de aquel mandato, la deuda se cerraba en S/ 1,393 millones, lo de ahora es todo un récord.

La estrategia del municipio es desconocer los pagos mediante el impulso de acciones legales dentro y fuera del país contra Rutas de Lima y su matriz, la canadiense Brookfield, pues hasta la fecha "no se han agotado las instancias". Por ahora, los resultados en instancias internacionales no le son favorables.

Los "bonistas"

La principal deuda contraída por López Aliaga desde el municipio, y la que encendió las alarmas de todos, incluso de la Contraloría y del Consejo Fiscal, es la del proceso de emisión de bonos por S/ 4 mil millones, que empezó a mediados de 2023. 

Esa es historia conocida, pues Epicentro ha informado ampliamente sobre ella. Además, motivó el inicio de una investigación fiscal contra López Aliaga por presuntas colusión y negociación incompatible, como lo reveló este medio.  

Lo que poco se sabe es que la caducidad del contrato de concesión con el consorcio Rutas de Lima no solo ha generado arbitrajes que Lima está perdiendo, sino una obligación altamente costosa con las entidades acreedoras internacionales -llamados los "bonistas"- que le prestaron al consorcio US$ 500 millones para viabilizar la ejecución de las obras de la vía, tanto de la Panamericana Norte como de la Panamericana Sur.

¿Por qué, si los bonistas internacionales le prestaron dinero a Rutas de Lima, éste debe ser pagado por la Municipalidad de Lima? Porque si el concesionario sale del juego, sus obligaciones las asume el concedente, o sea, la MML. Así lo establece el contrato de concesión y su adenda de bancabilidad suscritos durante la gestión de Susana Villarán.

El pie de página

Los US$ 500 millones prestados por los bonistas -bancos internacionales, fondos de pensiones, entre otros- tienen principal e intereses. Se pagan con lo que se recauda de los peajes de la Panamericana Norte y la Panamericana Sur, y esa recaudación se envía a un fideicomiso.

Al 31 de diciembre de 2024, según un pie de página de un informe legal, dicha suma era de poco más de S/ 2 mil millones. 

El pie de página dice: "A efectos de cuantificar la magnitud de la responsabilidad asumida, se toma como referencia el estado de situación financiera de Rutas de Lima SAC (en Liquidación). Al 31 de diciembre de 2024, el pasivo contingente y exigible derivado del EGP [Endeudamiento Garantizado Permitido] -representado principalmente por bonos corporativos- asciende a la suma de S/ 2,073’153,743".

Los peajes dejados por Rutas de Lima que no se encuentran suspendidos judicialmente pueden ser administrados por la Municipalidad de Lima y su recaudación enviada al fideicomiso para honrar la deuda. Por ello, Epicentro Tv le solicitó a la Municipalidad de Lima el monto actualizado por pagar a los bonistas internacionales. Hasta el cierre de esta edición la respuesta no llegó. 

El informe 

Toda esta información se encuentra en el Informe Nº D001299-2025-MML-OGAJ, de la Oficina General de Asuntos Jurídicos. Está firmado el 22 de diciembre de 2025 por Raul Eduardo Fernández Olivares, jefe de dicha área, y es dirigido a Alejandro Gustavo Jiménez Morales, gerente municipal metropolitano. 

El documento se ocupa, entre otras cosas, del estado de la infraestructura y "de la supervivencia de obligaciones y responsabilidad patrimonial tras la caducidad del contrato", evento que ocurrió el 4 de diciembre de ese año.

Por eso, dice: "El Contrato de Fideicomiso de Recaudación establece un mecanismo de transferencia patrimonial anticipada. Al producirse la caducidad, el concedente [la MML] sucede al Concesionario [Rutas de Lima] en su posición contractual dentro del fideicomiso, adquiriendo en dominio fiduciario los derechos de cobro y flujos asociados".

En el pantallazo del documento que publicamos se lee también que "esta subrogación automática implica que la MML asume la totalidad de las cargas y prerrogativas necesarias para asegurar la continuidad de la estructura financiera del proyecto".

"Mientras no se verifique la amortización total del Endeudamiento Garantizado Permitido, la MML se encuentra supeditada a un régimen de obligaciones persistentes de carácter imperativo. Al amparo de la Cláusula 17.16 [del contrato de concesión], la entidad debe ejecutar las acciones necesarias para asegurar la fuente de repago y la integridad del proyecto", añade el informe edil.

Por eso, si a los S/ 4 mil millones por la emisión de bonos se le suma los S/ 2 mil millones por los pagos a los bonistas, la obligación de pagar de la MML sube a S/ 6 mil millones. Pero aún falta. 

Los arbitrajes perdidos

Rafael López Aliaga ha dicho que no va a pagar "ni un mango" a Rutas de Lima. No se ha referido tanto a Lima Expresa, la concesionaria de la vía Línea Amarilla, aunque ésta también tiene un arbitraje ganado. 

Como señalamos, los dos arbitrajes ganados por Rutas de Lima suman US$ 200 millones, más el monto millonario que el tribunal arbitral fije en el tercer arbitraje perdido por la MML en junio pasado, en donde se declaró la ilegalidad de la terminación anticipada o caducidad del contrato de concesión.

Además, la Municipalidad de Lima ha perdido un cuarto arbitraje internacional frente a la titular de la otra concesión de peajes, Línea Amarilla, antiguamente a cargo de la brasileña OAS, hoy de la francesa Vinci. 

Según este laudo arbitral, la MML tiene que compensar a Lima Expresa con US$ 46 millones. No se lo pagará en efectivo, pero sí con seis años más de concesión, o sea, seis años menos de ingresos para Lima.

Y aquí no estamos considerando el arbitraje que ha entablado contra el Estado peruano por S/ 2,500 millones la matriz de Rutas de Lima, la canadiense Brookfield. En este caso, los platos rotos lo pagarán los limeños pero también todos los peruanos. 

Responde la MML

Epicentro consultó a la MML por el monto actualizado de la deuda pendiente con los bonistas acreedores tras la resolución del contrato. El municipio respondió.

"La Adenda del contrato Vías Nuevas de Lima (caducado el 04/12/2025 por incumplimiento del exconcesionario) estableció que los acreedores de Rutas de Lima tengan derecho a cobrar la deuda para fines privados con cargo a los recursos disponibles del fideicomiso de recaudación, fondo que administró Rutas de Lima y recibió los ingresos de los peajes durante más de 10 años. Sin embargo, a la fecha de caducidad Rutas de Lima no amortizo nada del capital, sólo intereses a pesar de los cuantiosos ingresos percibidos", manifestó.

La comuna mencionó las cuatro sentencias que anularon el cobro de los peajes -Puente Piedra, Conchán, Villa El Salvador, Punta Negra y recientemente San Pedro y Puente Arica- por vulneración al derecho constitucional a la libertad de tránsito. Esto le impediría recaudar fondos para el fideicomiso y el posterior pago a los bonistas acreedores.

"La MML, siendo coherente con el resguardo del interés público, cuestionó el contrato y la adenda por el contenido lesivo para la entidad y la ciudadanía, lo cual viene siendo ventilado en las instancias nacionales e internacionales a través de los mecanismos judiciales correspondientes, pues a la fecha no se han agotado todas las instancias", añadió.

La administración edil lamentó que, pese al mandato del Tribunal Constitucional y a las gestiones municipales, "el juicio oral contra la ex alcaldesa Susana Villarán sigue en proceso sin una sentencia condenatoria". En el caso de Villarán, aún no se dicta condena.

"La MML sigue impulsando las acciones legales en coordinación con las instancias nacionales e internacionales, incluso ha obtenido una primera respuesta positiva con el "descubrimiento de información privilegiada" (Discovery - Sección 1782); sin embargo, hemos sido llamados a guardar la reserva y abstenernos de cualquier posición institucional para efectos de no menoscabar los intereses del Estado peruano (arbitraje CIADI)", agregó.

Las decisiones judiciales que espera la Municipalidad de Lima todavía no llegan. Por lo pronto, el próximo alcalde deberá haber frente a una deuda municipal cuantiosa. En este informe hemos abordado solo las obligaciones generadas en esta gestión, en la que la deuda metropolitana ha crecido a niveles sin precedentes.